شهدت العملات الرقمية ارتفاعًا قويًا خلال الشهر الماضي، مدعومة بتفاؤل حيال الموافقة المحتملة على صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) المرتبطة بالبيتكوين، ولكن يبدو أن هذا الارتفاع قد تجاوز الحدود المناسبة، وفقًا لتقرير بحثي أصدره البنك الاستثماري جيه بي مورغان JPMorgan الأسبوع الماضي.

وذكر البنك إن التفاؤل الزائد قد نشأ عن سببين رئيسيين، حسبما ذكره التقرير.

حيث جاء في التقرير: ” إن الموافقة على صندوق بيتكوين ETF الفوري ستساعد أسواق العملات الرقمية على جذب رؤوس أموال جديدة، حيث ستشهد (عادة) هذه الصناديق الجديدة التي تم الموافقة عليها تدفقات نقدية”.

و أضاف أن “الموافقة ستُعد انتصارًا لصناعة العملات المشفرة ونكسة للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) مما يجعل من المرجح أن تصبح مقاربة SEC تجاه صناعة العملات المشفرة أكثر مرونة في المستقبل”، حسب ما كتب المحللون بقيادة نيكولاوس بانيجيرتزوغلو Nikolaos Panigirtzoglou.

البنك يشكك في قوة أسباب ارتفاع سوق العملات الرقمية

و عبّر تقرير البنك عن شكوكه في صحة هذين الاعتقادين. فبدلاً من دخول رؤوس الأموال الجديدة إلى قطاع العملات الرقمية. فإن البنك يُرجّح انتقال رؤوس الأموال الحالية المُستثمرة في منتجات البيتكوين الحالية.

مثل صندوق الائتمان جرايسكيل بيتكوين ترست (Grayscale Bitcoin Trust – GBTC)، وصناديق ETFs العقود الآجلة للبيتكوين و أسهم الشركات تعدين البيتكوين المدرجة في البورصة. تنقل إلى صناديق ETFs بيتكوين الفوري في حالة الموافقة عليه.

وأشار جيه بي مورغان إلى أن هذا النوع من صناديق ETFs موجودة بالفعل في كندا وأوروبا ولكنها لم تحظَ إلاّ “باهتمام ضئيل من قبل المستثمرين منذ بدء تأسيسها”.

و رغم أن قرارات المحكمة المتعلقة بشركتي Ripple وGrayscale تعد هزائم قضائية لهيئة SEC.

فإن تقرير البنك يقول: “ليس من الواضح على الإطلاق أن القيود التنظيمية على صناعة العملات الرقمية ستتخفف بشكل كبير في المستقبل. نظرًا للطبيعة غير المنظمة لهذه الصناعة”، وفقًا للتقرير.

وأضاف: “ما زالت قوانين صناعة العملات الرقمية في الولايات المتحدة قيد المراجعة. ولا نعتقد أن الساسة الأمريكيين سيغيّرون موقفهم بسبب الحالتين القانونيتين السابقتين. خاصة و أن وقائع الاحتيال المتعلقة بانهيار بورصة FTX لا تزال حية في الذاكرة”، كما كتب المحللون.

وأشار البنك إلى أن تنصيف مكافآت شبكة بيتكوين، والذي من المتوقع أن يحدث في أبريل أو مايو من العام المقبل. هو عامل إيجابي آخر لأسواق العملات الرقمية.

ولكن هذه الحجة “غير مقنعة” أيضا بالنسبة للبنك. حيث يرى أن تأثير التنصيف غير قابل للتنبؤ، وأنه قد سُعّر بالفعل في السوق.

الأخبار التي تراها على هذا الموقع يتم جمعها من مواقع إخبارية موثوقة. ولذلك، يتم استخدام المصادر الأصلية قدر الإمكان.